“不鳴則已，一鳴驚人”——有人這樣形容科創(chuàng)企業(yè)。

　　科技創(chuàng)新不確定性更大、風(fēng)險更高、回報周期更長。重大技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和科技型企業(yè)發(fā)展平均年限超過15年，因此更需要“耐心資本”的支持。

　　眼下，越來越多的科創(chuàng)企業(yè)將目光投向了資本市場。

　　資本市場具有風(fēng)險共擔(dān)、利益共享機(jī)制，契合科技創(chuàng)新企業(yè)的“迭代快、風(fēng)險高、輕資產(chǎn)”等特征，能夠有效促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，賦能科技成果轉(zhuǎn)化。

　　前不久，安徽省地方金融管理局印發(fā)了《安徽省支持科技企業(yè)運(yùn)用資本市場高水平發(fā)展的若干措施》，明確著力構(gòu)建“股權(quán)激勵—私募股權(quán)投資—發(fā)債融資／銀行信貸—上市掛牌—再融資—并購重組”這樣層層遞進(jìn)接力、覆蓋科技企業(yè)全生命周期的科技金融服務(wù)體系。

　　精準(zhǔn)落子，企業(yè)乘“市”而上

　　走進(jìn)安徽省股權(quán)托管交易中心，藍(lán)色大屏上展示著前不久開板的“專精特新”專板的相關(guān)信息。據(jù)悉，專板已吸引近千家企業(yè)掛牌入駐，累計融資超百億元。

　　“入板以后，對企業(yè)融資，未來轉(zhuǎn)板上市，都將提供更多支持?！焙戏手锌乒獠┝孔涌萍加邢薰臼着脒x“專精特新”專板，該公司總經(jīng)理張帥表示，股交中心將打造高管素質(zhì)、質(zhì)量品牌、融資對接、專利賦能、規(guī)范上市“五大提升工程”，企業(yè)將得到更多精準(zhǔn)服務(wù)。

　　區(qū)域性股權(quán)市場作為多層次資本市場體系下的擬上市企業(yè)聚集平臺之一，不僅支持中小微企業(yè)直接融資，還可以輔導(dǎo)企業(yè)登陸更高層次的資本市場。

　　此次出臺的《若干措施》明確，支持省區(qū)域性股權(quán)市場申報制度與業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點，用好省區(qū)域性股權(quán)市場與新三板對接“綠色通道”機(jī)制，推動“公示審核”創(chuàng)新審核機(jī)制加快落地，拓寬省區(qū)域性股權(quán)市場與新三板市場制度型對接渠道。高質(zhì)量建設(shè)省區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板，對照入板條件，鼓勵符合條件的科技型企業(yè)赴“專精特新”專板掛牌。

　　同時，安徽正在實施企業(yè)上市“迎客松”行動計劃，要求做好科技型企業(yè)上市分類指導(dǎo)，結(jié)合科技型企業(yè)自身情況和中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)上市進(jìn)程的專業(yè)判斷，引導(dǎo)企業(yè)明確自身板塊定位，科學(xué)規(guī)劃上市路徑。

　　構(gòu)建支持科創(chuàng)企業(yè)直接融資的體系化探索持續(xù)深化。近年來，安徽深入推進(jìn)萬家企業(yè)資本市場培訓(xùn)專項行動，組建長三角（安徽）資本市場學(xué)院，建立“科創(chuàng)100”上市專項行動企業(yè)后備庫，加大上市后備資源規(guī)范培育。截至目前，安徽省境內(nèi)上市公司達(dá)176家，其中高新技術(shù)企業(yè)130家，占比74%；專精特新企業(yè)82家，占比46%；科創(chuàng)板上市公司24家，居全國第6位；北交所上市公司8家。

　　眼下，錯位發(fā)展、相互補(bǔ)充的多層次資本市場格局更加完善，加速資源精準(zhǔn)流向關(guān)鍵領(lǐng)域。而科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所正是培育新質(zhì)生產(chǎn)力重要陣地。

　　“為推進(jìn)科技型企業(yè)赴北交所上市，我們將推廣規(guī)范化市場主體培育試點，開展科技型企業(yè)規(guī)范化評價，組織證券公司、會計師、律師等專業(yè)團(tuán)隊‘上門服務(wù)’，‘一企一清單’建立企業(yè)規(guī)范檔案?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人介紹，同時鼓勵各市、縣政府新設(shè)的投資基金每年投資北交所上市后備企業(yè)資金不低于募集規(guī)模的20%。

　　找準(zhǔn)支點，撬動更多長期資金

　　債券也是多層次資本市場的重要組成部分，在拓展中長期資金來源，提高資源配置效率，支持科技創(chuàng)新等多方面，發(fā)揮著重要作用。

　　今年1月，安徽叉車集團(tuán)有限責(zé)任公司2024年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期），發(fā)行規(guī)模6億元，債券期限2年，票面利率2.7%，認(rèn)購倍數(shù)7.8。企業(yè)發(fā)債屬于直接融資，具有融資成本低、資金配置效率更高、保障企業(yè)控制權(quán)、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢。具有一定規(guī)模、市場競爭力且財務(wù)狀況比較穩(wěn)定的處于成長期和成熟期的企業(yè)比較適合發(fā)債融資。

　　“為提升科技型企業(yè)債券市場利用水平，我們落實‘管行業(yè)管融資’工作機(jī)制，組織開展擬發(fā)行債券科技型企業(yè)摸排，建立科技型企業(yè)發(fā)債項目儲備庫，推送至金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)實行重點培育、跟蹤服務(wù)、動態(tài)管理?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人介紹，支持科技型企業(yè)利用公開市場發(fā)行科創(chuàng)債券品種，投入科研領(lǐng)域及設(shè)備更新；鼓勵各地發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品，盤活存量資產(chǎn)。

　　為了更好地培育耐心資本，安徽聚焦科技型企業(yè)不同生命周期，構(gòu)建政府、國有資本、社會資本等多方出資，天使、風(fēng)投、創(chuàng)投等全覆蓋的基金體系。

　　7月1日，國元證券股份有限公司聯(lián)合蕪湖市組建設(shè)立安徽省首只專注于北交所主題類的股權(quán)投資基金——安徽國元高新北交主題股權(quán)投資基金。該基金規(guī)模5億元，將專注北交所主題定位進(jìn)行投資，重點聚焦產(chǎn)業(yè)鏈上下游中具有強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈作用的創(chuàng)新型中小企業(yè)，特別是“專精特新”“隱形冠軍”等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過發(fā)揮國元證券“產(chǎn)業(yè)研究＋產(chǎn)業(yè)投資＋產(chǎn)業(yè)投行”綜合金融服務(wù)工具優(yōu)勢，推動更多創(chuàng)新型科技型企業(yè)加速登陸北交所。

　　此次出臺的《若干措施》也明確，引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。加快打造服務(wù)科技企業(yè)全生命周期的“基金叢林”，發(fā)揮財政資金、國有資本的杠桿撬動作用，壯大耐心資本，吸引中長期資金參與風(fēng)投創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展；完善股權(quán)投資基金退出通道，積極爭取私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點，加快實施省區(qū)域性股權(quán)市場基金份額轉(zhuǎn)讓試點。

　　組團(tuán)模式，支持壯大耐心資本

　　耐心資本所開展的長期投資不僅是一個需要耐心的投資過程，更是一個復(fù)雜精益的項目管理過程，其核心是長期主義。

　　壯大耐心資本，政府應(yīng)有所作為，創(chuàng)造制度條件，統(tǒng)籌推進(jìn)。

　　“針對科技型企業(yè)債券發(fā)行、供應(yīng)鏈金融及私募股權(quán)投資基金注冊中存在的痛點堵點，我們有針對性地提出了建立科技型企業(yè)發(fā)債項目儲備庫、探索開展基金注冊登記綠色通道試點等舉措，推進(jìn)科創(chuàng)金融改革創(chuàng)新?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示，對符合條件的基金管理人在風(fēng)投創(chuàng)投機(jī)構(gòu)聚集區(qū)內(nèi)新設(shè)的基金，將提供更加便捷的落地注冊服務(wù)。

　　安徽省經(jīng)濟(jì)研究院投資金融所所長王斌認(rèn)為，要直擊科技型企業(yè)融資的難點堵點和卡點，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場樞紐作用，聚焦科技型企業(yè)不同發(fā)展階段融資需求，著力構(gòu)建股權(quán)激勵、私募股權(quán)投資、發(fā)債融資、銀行信貸、上市掛牌、再融資、并購重組等層層遞進(jìn)接力、覆蓋科技企業(yè)全生命周期的科技金融服務(wù)體系，不斷提升金融支持科技創(chuàng)新政策的精準(zhǔn)性，構(gòu)建服務(wù)科技創(chuàng)新的金融生態(tài)。

　　《若干措施》提出，將督促證券公司提升服務(wù)科技創(chuàng)新能力，推動省屬證券公司加快自身改革和創(chuàng)新步伐，打造具有核心競爭力的投資銀行；加快合肥科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)建設(shè)，深入實施金融支持科創(chuàng)企業(yè)“共同成長計劃”，推動“貸投批量聯(lián)動”業(yè)務(wù)擴(kuò)面增量，加快實施高成長性企業(yè)信貸融資支持計劃；推動金融機(jī)構(gòu)推出更多科技主題及圍繞科技型企業(yè)特色指數(shù)的基金、資管產(chǎn)品，促進(jìn)投資者參與科創(chuàng)板塊投資。

　　“我們將著力打造科技企業(yè)組團(tuán)式金融服務(wù)?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人說，整合銀行、證券、保險、擔(dān)保等各種金融要素資源，聚焦科技型企業(yè)具體金融服務(wù)需求，推動“貸款＋投資”“貸款＋擔(dān)?！薄百J款＋保險”“債券＋擔(dān)保”等不同金融業(yè)態(tài)的組團(tuán)式金融服務(wù)模式，推動金融機(jī)構(gòu)提升科技型企業(yè)綜合金融服務(wù)水平。（何珂 吳嬌）